《21世纪经济报道》（2013年08月20日第 16 版资本市场版）刊登《BT项目基金备受青睐 元亨祥探索行业标准》专题报道。

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该报道的刊登表明元亨祥基金已受到权威媒体的认可，元亨祥基金的发展步入了一个新的台阶。

刊登版面请见下图：


 

报纸实样扫描件：



 

附：报道全文

BT项目基金备受青睐 元亨祥探索行业标准

何谓BT项目？BT项目基金与国内其他基金又有什么区别？对此，以“BT基金、金融股权投融资”为市场定位的金融服务专业平台上海元亨祥股权投资基金管理有限公司（以下简称元亨祥）的管理层人员为我们给出了答案。

初识BT项目私募基金

根据定义，BT即“建设--移交”，是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。目前采用BT模式筹集建设资金成了项目融资的一种新模式。

元亨祥管理层人员介绍，就国内基金市场而言，BT项目基金与其他基金项目的区别主要在以下三个方面：

一是投资标的物的区别，即BT项目基金投资的方向主要是政府主导的市政基础设施建设。这与传统的投资于二级市场、股票、债券以及货币基金等有明显区分。

二是BT项目基金资金来源更多采用的是定向募集，与一般的基金公开募集形成鲜明对比。由于政府市政基础设施建设一般融资规模庞大，时间周期较长，所以采用私募基金及有限合伙的形式对合格投资者定向募集符合了基金的融资需要。

三是BT项目基金一般采用的是固定收益加封闭式的管理思路，同时具备严格的风控体系，信用增级措施的完善程度是其它基金所不具有的。

BT项目关键要素和障碍

在中国目前的金融市场环境下，政策环境、监管体系、管理制度以及运行机制日臻完善，作为新型私募基金的代表，BT项目私募基金同样面临着政策“瓶颈”。比如，每个有限合伙企业中的有限合伙人人数不超过49人的限制。

风险控制是决定BT项目基金是否有效运作的关键。在这方面，元亨祥的思路和流程非常明确，遵从（关于制止地方政府违法违规融资行为的通知）463号文及（中国银监会关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知）8号文的指导思路，对于寻求与元亨祥基金合作的渠道、项目，都通过专业团队的尽职调查、风控部门严格审核等一系列管控流程，以此来进行风控管理。

在国家强调新“城镇化”战略的宏观背景下，BT项目基金作为一种新的融资模式广泛推广，在推进中国新城镇化进程中发挥着重要的作用。2013年7月25日《国家发展改革委关于加强小微企业融资服务支持小微企业发展的指导意见》（发改财金[2013]1410号）明确提出：“吸引社会资本设立创业投资企业”，“鼓励地方政府投融资平台公司发债用于经济技术开发区、高新技术开发区以及工业园区等各类园区内小企业创业基地、科技孵化器、标准厂房等的建设；用于完善产业集聚区技术、电子商务、物流、信息等服务平台建设；用于中小企业公共服务平台网络工程建设等，鼓励发债用于为小微企业提供设备融资租赁业务”等。

浓重中国文化色彩的《元亨祥基本法》

在目前国内私募基金业欠缺有效监管，行业风气紊乱的背景下，元亨祥正力图成为国内BT项目私募基金行业标准的探索者，希望成为行业标杆。

为此，元亨祥的管理者颇有兴致地为笔者介绍了古代诸子百家的特点：道家顺势讲战略与决策、儒家修道讲关系与人才、法家明法讲组织与管控、墨家精术讲运营与信息、纵横家强力讲市场与资本，因此，元亨祥秉持“水”是企业准则与基本法的价值观，“和”是企业存在的社会使命，“家”则是坚持不懈追求的最高目标愿景。“水”、“和”、“家”即为《元亨祥基本法》的核心精神。

《元亨祥基本法》具体内容及中国文化的解读：

企业核心价值观“水文化”：相互成就；共同分享——水聚成洪：信誉之势；海纳百川：信任之道；水行万象：信托之法；水清至察：信用之术；水利万物：信赖之力。

使命“和文化”：为客户创造效益；为伙伴创造价值；为员工创造平台；为社会创造财富——和政策之规，奉献社会；和人才之能，实现价值；和伙伴之求，分享财富；和客户之信，服务至上；和资本之利，回报股东。

愿景“家文化”：汇聚时代资本；引领行业趋势；践行一流文化；铸就百年辉煌——树标准专家、聚资本大家、融市场百家、成四海一家。

战略观：以道配天，天地人和。取自《周易》：“天行健，君子以自强不息”。

决策观：兼听明断，中和有道。取自《管子•明法解》：“明主者，兼听明断” 。

文化观：礼仪归心，和气致祥。取自《左传》：“礼，务国家、定社稷，序人民，利后嗣者也”。 

人才观：任贤使能，和而不同。取自《论语•述而》：“志于道，据于德，依于仁，游于艺”。

组织观：持经达变，和舟共济。取自《周易》：“持不变之经，达万变之易”。

管控观：中庸之道，和睦同心。取自儒家：“执两用中、持中致和”。

运营观：大道至简，和谐有序。取自《论语》：“礼之用和为贵”。

信息观：以信达观，和顺通达。取自《易•系辞下》：“仰则观象于天，俯则观法于地”。

市场观：知行合一，和洽共赢。取自儒家王阳明心学。

品牌观：盛德大业，一倡百和。取自《易•系辞上》：“富有之谓大业，日新之谓盛德”。